Seminário "Finanças, Comércio e Inserção do Brasil":
Macroeconomia para o Brasil: Anos 2000

O seminário visa discutir os problemas macroeconômicos do Brasil entendidos estes de forma ampla para incluir além da política monetária, política cambial, e política fiscal, a política comercial e política industrial. Visa também discutir as condições políticas para a formulação da política macroeconômica indicada para o país retomar o crescimento econômico sustentado. O pressuposto é o de que a economia brasileira tem características específicas, que exigem uma análise adequada, não encontrável nos livros textos de macroeconomia. Estes pressupõem uma economia desenvolvida e relativamente pouco endividada, enquanto que nossa economia, ainda que já plenamente capitalista, é uma economia pequena e aberta. Em conseqüência, uma economia como a brasileira é muito mais sujeita a choques externos. Adicionalmente, a economia brasileira é pobre e altamente endividada interna e externamente, o que a torna ainda mais vulnerável. Com a abertura da economia,  controle da inflação, algumas reformas e a flexibilização da taxa de cambio  a economia brasileira teve avanços importantes, mas persistem questões macroeconômicas e institucionais cruciais para que retome a trajetória de crescimento com estabilidade.  Por outro lado, o país conta com uma sociedade alienada, não possuindo uma elite com projeto nacional. E é uma sociedade eminentemente desigual, na qual a representação política é precária. Em conseqüência, os governos oscilam entre políticas populistas e submissão ao receituário das agências internacionais, revelando, portanto, grande dificuldade em definir uma política macroeconômica que realmente responda ao interesse nacional.

1.      Introdução

1. Economia Política da Política Econômica no Brasil

Bresser-Pereira, Luiz Carlos (2000) “Self-Interest and Incompetence”. Journal of Post Keynesian Economics 23(3), Spring 2001: 363-373.

Bresser-Pereira, Luiz Carlos (2001) “Incompetência e Confidence Building por trás de 20 Anos de Quase-Estagnação da América Latina”. Revista de Economia Política, 21(1), janeiro 2001: 141-166.

Bresser-Pereira, Luiz Carlos (2000) “Entre o Globalismo e o Velho Nacionalismo”. In Henrique Rattner, org., Brasil no Limiar do Século XXI. São Paulo: EDUSP, 2000: 39-55.

2. Completando o Equilíbrio Macroeconômico

Bresser-Pereira, Luiz Carlos e Yoshiaki Nakano (2002) “Uma Estratégia de Desenvolvimento com Estabilidade”, Documento preparado por solicitação do Presidente do PSDB, 2001.

Bresser-Pereira, Luiz Carlos e Yoshiaki Nakano (2002) “A Armadilha dos Juros”.

2.      Restrições Internacionais: O Capitalismo Global

3.  Globalização Comercial e Desenvolvimento

Rodrik, Dani (2000) “How Far Will International Economic Integration Go?”. Journal of  Economic Perspectives, 14(1) winter 2000: 177-186.

Rodrik, Dani (1999) The New Global Economy and Developing Countries: Making Openness Work. Washington: Overseas Development Council, and Baltimore: John Hopkins University Press.

Leitura Suplementar

Boyer, Robert (1996) “The Convergence Hypothesis Revisited: Globalization but Still the Century of Nations”. In Berger, Suzanne e Ronald Dore, orgs. (1996) National Diversity and Global Capitalism. Ithaca: Cornell University Press: 29-59.

Maurice Obstfeld & Alan M. Taylor, “Globalization and Capital Markets”, NBER, october 2001, http://www.nber.org.

Helleiner, Eric (1995) “Explaining the Globalization of Financial Markets: Bringing States Back In”. Review of International Political Economy 2(2) Spring 1995.

4.  Fluxos Globais de Capital

Fernándes-Arias, Eduardo e Peter J. Montiel (1996) “The Surge in Capital Inflows to Developing Countries: Na Analytical Overview”. The World Bank Economic Review, 10(1) January 1996: 51-80.

Leitura Suplementar

Dooley, Michael, Eduardo Fernandez-Arias, e Kenneth Kletzer (1996) “Is Debt Crisis History? Recent Private Capital Inflows to Developing Countries”. The World Bank Economic Review, 10(1) January 1996.

Goldfajn, Ilan (2000) “The Swings in Capital Flows and the Brazilian Crisis”. PUC – Rio, Departamento de Economia, Texto para Discussão n°.422, abril 2000.

Griffith-Jones, Stephany (2000) “International Capital Flows to Latin America”. Copy. Serie Reformas Económicas 55.

Alejandro Lóppez-Mejia, “Large Capital Flows: A Survey of the Causes, Consequences, and Policy Responses”, IMF Working Paper, February 1999, www.imf.com.

Pierre-Olivier Gourinchas, Rodrigo Valdés & Oscar Landerretche, ”Lending Booms: Latin America and the World”, NBER Working Paper 8249, April 2001, www.nber.org.

5. Crises Financeiras Internacionais

Soros, George (1998) The Crisis of Global Capitalism. New York: Public Affairs. Prefácio, Introdução e Capítulo 1: “Falibility and Reflexivity”: até p. 28.

Eichengreen, Barry (1999) “Evitando uma Crise Global”. In João Paulo Reis Velloso, org. (1999) A Crise Mundial e a Nova Agenda de Crescimento.  Rio de Janeiro: José Olympio Editora: 89-120.

Leitura Suplementar

Michael Bordo, Barry Eichengreen, Daniela Klingebiel and Maria Soledad Martinez-Peria, “Is The Crisis Problem Growing More Severe?”, Economic Policy, April 2001.

Frederick S. Mishkin, “Global Financial Instability: Framework, Events, Issues”, Journal of Economic Perspectives, vol.13, no. 4, fall 1999.

Frederick S. Mishkin, “Financial Policies and Prevention of Financial Crises in Emerging Market Countries”, NBER, September 2000, www.nber.org

Graciela L. Kaminsky and Carmen M. Reinhart, “The Twin Crisis: The Causes of Banking and Balance-of-Payment Problems”, American Economic Review, June 1999.

Guilhermo A. Calvo and Enrique G. Mendoza, “Capital-Markets Crises and Economic Collapse in Emerging Markets: an Information-Friction Approach”, American Economic Review, vol.90, no. 2, May 2000.

3.      Diagnóstico Macro do Brasil

6.  30 Anos de Concentração de Renda; 20 de Quase-Estagnação

Bresser-Pereira, Luiz Carlos (2001) "Incompatibilidade Distributiva e Desenvolvimento Auto-Sustentado". Trabalho apresentado ao Centre for Brazilian Studies, Oxford University, fevereiro 23, 2001. Este trabalho faz parte do projeto ECLAC/IPEA: "Desenvolvimento Econômico no Brasil, a Partir de 2000”.

Leitura Suplementar

Baumann, Renato (2000) “O Brasil nos Anos 1990: Uma Economia em Transição”. In Renato Baumann, org., Brasil, uma Década em Transição. Rio de Janeiro: CEPAL e Editora Campus, 2000: 11-54.

Cysne, Rubens Penha (2000) “Aspectos Macro e Micro das Reformas”. In In Renato Baumann, org., Brasil, uma Década em Transição. Rio de Janeiro: CEPAL e Editora Campus, 2000: 55-100.

7.   O Desequilíbrio Interno

Velloso, Raul (2000) “O Ajuste Fiscal: Reduzindo Riscos para Alcançar o Crescimento”. In João Paulo dos Reis Velloso, org., Fórum Nacional: Brasil 500 Anos, Futuro, Presente, Passado, Rio de Janeiro: José Olympio Editora, 2000.

Ramos, Ana Paula (2001) “A Política Fiscal do Plano Real e o Ajuste Fiscal para 1999/2001”. Revista de Economia Política, 21(4) outubro 2001: 46-78.

Leitura Suplementar

Fabio Giambiagi, ...         Revista do BNDES

8.  O Desequilíbrio Externo

Schwartzman, Alexandre (1999) “A Crise Cambial e o Ajuste Fiscal”. Revista de Economia Política, 19(1) janeiro 1999: 5-29.

4.      Política Macroeconômica para o Brasil

9.  Financiamento do Desenvolvimento e Controle de Capital

Calvo, G., L. Leiderman e C. Reinhart (1995) “Capital Inflows to Latin America with Reference to the Asian Experience”. In Edwards, Sebastian Capital Controls, Exchange Rates, and Monetary Policy in the World Economy. Cambridge: Cambridge University Press, 1995.

Bresser-Pereira, Luiz Carlos (2002) “Endividamento sem Crescimento”. Folha de S.Paulo, 18.1.2002.

Bresser-Pereira, Luiz Carlos (2001) “A Fragilidade que Nasce da Dependência Externa (o obstáculo maior: depender de poupança externa)”. Valor 1000, setembro 2001.

Leitura Suplementar

Christopher J. Neely, “An Introduction to Capital Controls”, Federal Reserve Bank of St. Louis Review, November-December 1999.

Rodrik, Dani and Andrés Velasco (2000) "Short-Term Capital Flows". Annual World Bank Conference on Development Economics 1999. December 2000: 59-90.

Pierre-Richard Agénor and Peter Montiel, Development Macroeconomics, Princeton University Press, 1999, caps. 15 e 16.

(ver também livros textos Paul  Krugman & Maurice Obstfeld, Economia Internacional, quinta edição, São Paulo: Makron Books, 2001, ou Richard E. Caves, Jeffrey A. Frenkel e Ronald W. Jones, Economia Internacional, São Paulo: Editora Saraiva, 2001)

10.  Regimes Cambiais

Cardoso, Eliana (2001) “A Crise Monetária no Brasil: Migrando da Âncora Cambial para o Regime Flexível”. Revista de Economia Política, 21(3) julho 2001: 146-167.

Paula, Luiz Fernando Rodrigues de e Antônio José Alves Jr. (1999) “Fragilidade Financeira Externa e os Limites da Política Cambial do Real”. Revista de Economia Política, 19(1) janeiro 1999: 72-93.

Leitura Suplementar

Starr, Pamela K. (2001) “Dollars for Pesos? The Politics of Dollarization in Latin America”. Revista de Economia Política, 21(1) Janeiro 2001: 62-77.

Corden, W. Max (2001) “Regimes e Políticas Cambiais: Uma Visão Geral”. Revista de Economia Política, 21(3) julho 2001: 103-120.

Keith Pilbean, Internacional Finance, second edition, New York: Palgrave, 1998, cap.10 ou Krugman & Obstfeld ou Caves, Frankel e Jones,

Guilhermo A. Calvo & Carmen M. Reinhard, “Fear of Floating”, NBER working paper 7993, November 2000, www.nber.org

Ricardo Hausmann, Ugo Panizza & Ernesto Stein, “Why do Countries Float the Way they Float?”, Journal of Development Economics, vol.66, 2001: 387-414.

Sebastian Edwards, “Exchange Rate Regimes, Capital Flows and Crises Prevention”, NBER, October 2000, www.nber.org.

Bresser-Pereira, Luiz Carlos (1997) “As Três Formas de Desvalorização Cambial” (1997). Revista de Economia Política 17(1), janeiro 1997: 143-146.

REP/numero especial artigos de W. Max Corden e E. Cardoso.

11.  Regras de Política Monetária/Metas de Inflação 1

John B. Taylor, “The Role of the Exchange Rate in Monetary-Policy Rules”, American Economic Review, 91(2), May 2001.

Leitura Suplementar

Salgado, Maria José S., Marcio G. P. Garcia e Marcelo C. Medeiros (2001) “Monetary Policy During Brazil’s Real Plan”, Texto para Discussão no. 444, PUC-Rio de Janeiro, setembro 2001.

Clarida, Richard, Jodi Gali & Mark Gertler (1999) “The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective”, Journal of Economic Literature, 37(4), December 1999.

Clarida, Richard, Jodi Gali & Mark Gertler, “Monetary Policy Rule and Macroeconomic Stability: Evidence and some Theory”, The Quarterly Journal of Economics, February 2000.

Clarida, Richard, Jodi Gali & Mark Gertler, “Optimal Monetary Policy in Open Versus Closed Economies: An Integrated Approach”, American Economic Review, 91(2), May 2001.

Mishkin, Frederick S. (2001) “Monetary Policy Strategies for Latin America”, Journal of Development Economics, 66, 2001: 415-444

Ball, Laurence (1999) “Policy Rules for Open Economies”, in John B. Taylor, org., Monetary Policy Rules. Chicago: The University of Chicago Press, 1999.

Ball, Laurence, “Policy Rules and External Shocks”, NBER working paper 7910, September 2000, http://www.nber,org/papers/w7910.

Svensson, Lars E. O. (1998) “Open-Economic Inflation Targeting, NBER working paper 6545, May 1998, http://www.nber.org/papers/w6545.

12.  Regras de Política Monetária/Metas de Inflação 1Política Comercial e Industrial para o Brasil

Pastore, Affonso Celso Pastore e Maria Cristina Pinotti (1999) “Cambio Flutuante, Inflação e Crescimento Econômico”. In João Paulo dos Reis Velloso, A Crise Mundial e a Nova Agenda de Crescimento.  Rio de Janeiro: José Olympio Editora: 173-192.

Dionisio Carneiro, “Taxa de Juros nos Dois Regimes Cambiais: Papel da Inflação e das Variáveis Externas”. Rio de Janeiro: Galanto Pesquisas Econômicas, 27 de dezembro 2001.

13.  Política industrial

Nassif, André Luiz (2000) “A Articulação das Políticas Industrial e Comercial nas Economias em Desenvolvimento Contemporâneas”. Revista de Economia Política, 20(2) abril 2000: 3-22.

Leitura Suplementar

Suzigan, Wilson (2001) “Aglomerações Industriais como Foco de Políticas”. Revista de Economia Política, 21(3) julho 2001: 27-39.

Castro, Antônio Barros de (2001) “A Reestruturação Industrial Brasileira nos Anos 90. Uma Interpretação”. Revista de Economia Política, 21(3) julho 2001: 3-26.

Kossakof, Bernardo e Adrián Ramos (1999) “El Debate sobre Política Industrial”. Revista de la CEPAL, n°.68, agosto 1999: 35-60.

14.   Política Comercial

Baumann, Renato (2000) “Exportações e Capital Estrangeiro: Velhos Temas em Novo Contexto”. In João Paulo dos Reis Velloso, org., Fórum Nacional: Brasil 500 Anos, Futuro, Presente, Passado, Rio de Janeiro: José Olympio Editora, 2000: 131-156.

Leitura Suplementar

Castelar, Armando e Mauricio Mesquita Moreira (2000) O Perfil dos Exportadores Brasileiros de Manufaturados nos Anos 90: Quais as Implicações Políticas?, In Pedro da Motta Veiga, org., O Brasil e os Desafios da Globalização, São Paulo: SOBEET, 2000.

Frischtak , Cláudio e Cristina Machado Salazar Pessoa (2000) “Política Industrial e Expansão das Exportações: uma Nova Política”, in João Paulo dos Reis Velloso, Fórum Nacional: A Crise Mundial e a Nova Agenda de Crescimento, Rio de Janeiro: José Olympio Editora, 1999.

Escola de Administração de Empresas de São Paulo
da Fundação Getúlio Vargas
Departamento: Economia (PAE)
Curso: Mestrado e Doutorado em Economia de Empresas
Disciplina: Seminário "Finanças, Comércio e Inserção do Brasil"
Professores: Luiz Carlos Bresser-Pereira e Yoshiaki Nakano